意大利 Telegram Ads：Decreto Dignità、CONSOB 的规则与实测 CPM（2026）

我最近写的每一篇国家指南，开头都一样：有人读到「Telegram Ads 在欧洲不能用」，就以为意大利在某份封锁名单上。它不在。意大利和其他任何市场一样可以正常投放：2026 年 8 月到 10 月间，我们的 TON 账户投出了 180 万次定向意大利的展示。意大利真正的问题不是能不能触达，而是进去之后你被允许说什么，因为意大利全面禁止博彩广告，并把加密服务留给获授权的服务提供商。

意大利能投 Telegram Ads 吗？

能。意大利是广告表单 229 个国家选项之一，两种账户都一样。欧洲其他国家的情况，见我们的欧洲的 Telegram Ads一文。

通过 Adsly，用 Euro 账户就能触达意大利受众；自 2026 年 8 月 22 日起，TON 账户的定向方式与它相同——国家、语言、主题、设备，或者具体的频道——但能做的事更少：

• Euro 账户（我们推荐）：开在我们欧盟主体名下的 Telegram Ads 账户，开成 World 账户：广告可以定向意大利或其他任何可投放国家，也可以定向意大利语，触达其他国家说意大利语的人。它既能以网站作为落地目标，也能投频道、机器人和 Mini App，还支持 in-stream 视频、自定义按钮和欧元结算。最低广告预算 €500，2 个工作日开通。
• TON 账户：只能链接到 Telegram 内部的目标：频道、机器人和 Mini App。TON 付费广告不投放的四个国家里没有意大利。

两者都不需要你做 KYC，都可用任意加密货币付款；两者你都会拿到 ads.telegram.org 上的账户本身，以及 Pro Panel。

意大利的约束在哪里

在意大利，投放本身不是问题；约束落在法律和素材这一层。Decreto Dignità 或 CONSOB 这一边没弄对，你的广告会折在被拒或者法律上，而不是折在投不出去上。

意大利由谁监管广告：ADM、CONSOB 和 Decreto Dignità？

这正是每一篇「在意大利直接投广告就行」的文章都会跳过的部分。意大利有两个你必须叫得出名字的监管机构，一部重塑了整个博彩类别的法律，还有负责执行这部法律的第三个机构。

ADM — Agenzia delle Dogane e dei Monopoli 是博彩主管机构：它代表国家监管游戏行业，并管理特许经营市场（ADM）。意大利的合法博彩在 ADM 的特许之下经营：没有特许，就没有合法的意大利市场。

Decreto Dignità（《尊严法令》，2018 年） 是让所有人都措手不及的那道约束。第 87/2018 号法令（经第 96/2018 号法律转化）第 9 条禁止「任何形式的、与有现金奖金的游戏或投注以及与赌博有关的广告，包括间接广告，无论以何种方式进行、在何种媒介上进行」，而媒介清单明确包括数字渠道和社交媒体。自 2019 年 1 月 1 日起，这项禁令也覆盖赞助。处罚落在广告主、媒介或网站的所有者以及活动主办方身上：赞助或广告价值的 20%，且每次违规不低于 €50,000。负责执行的机构是 AGCOM，它发布了关于该条文如何适用的指引（Normattiva，现行文本；AGCOM，第 132/19/CONS 号决议）。

对 Telegram 广告主来说，这意味着一件很直白的事：投向意大利的博彩广告被禁止，特许并不能解除这项禁令，Telegram 也不是意大利法律的漏洞。2025 年 3 月，参议院的一个委员会投票要求重新审视这项禁令（Il Post）；截至 2026 年 10 月 3 日，现行文本没有变化。

Telegram 自己的规则指向同一个方向。广告规范禁止博彩广告：§5.6 规定，广告不得推广「涉及真钱、奖品或任何有价物品的线上或线下赌博、博彩或赌场类活动」（规范）。在我们这里，博彩只有两种形式：官方博彩账户，广告预算 €25,000 起；或在我们的基础设施上做测试投放，广告预算 €5,000 起，详见博彩政策指南。这两种形式都改变不了意大利法律。

CONSOB — Commissione Nazionale per le Società e la Borsa 是金融市场主管机构。2026 年有两个事实很重要：

• 加密资产，自 2026 年 7 月 1 日起只限获授权的服务提供商：此前依各国本国制度经营的服务提供商，其 MiCA 过渡期于这一天结束。面向欧洲客户的加密资产服务只保留给依 MiCA 获得授权的服务提供商；2026 年 6 月 30 日，意大利有 8 家获授权的服务提供商，外加一家已作通报的银行，而在至少一个欧盟国家都没有授权的经营者被要求停止活动（CONSOB 和 Banca d’Italia，2026 年 6 月 30 日）。
• 未获授权的网站会被封锁：CONSOB 命令互联网服务商屏蔽未经授权提供金融或加密资产服务的网站：自 2019 年 7 月以来共 1,822 个网站，其中 235 个与加密资产有关（CONSOB，2026 年 9 月 17 日）。

如果你的业务与交易有关，请清楚写明你的授权，并把风险披露放在读者看得见的地方。一项业务在意大利需要哪种授权，要问意大利的律师，而不是问广告平台。

Telegram Ads 在意大利要花多少钱？

我们定向意大利的广告跑在 TON 账户上：每千次展示 0.43 TON，点击率 2.36%，样本是 7 个账户上的 180 万次展示（2026 年 8 月 22 日至 10 月 3 日）。和英国、德国的 0.27 TON 以及法国的 0.24 TON 放在一起，这仍是我们 TON 表格便宜的一端。这些是 TON 价格，不是欧元；意大利目前还没有 Euro 账户的实测数据。

意大利的分行业价格我们不公布：7 个账户上的 180 万次展示，不足以诚实地把一个行业和另一个行业分开。所有实测国家的表格见各国 CPM 指南。

规模方面：在 Adsly 的账户上，我们通过 370+ 个账户跑过 500,000+ 条广告系列和 10 亿+ 次展示 —— 上面那些 CPM 数字是我们实际测得的，不是谁从 2024 年基准表里抄来的。

意大利人看到你的广告时，什么管用，什么要避开？

我们没有意大利各行业的实测对比，所以这是建议，不是数据。

不涉及牌照这一层就能投的：

• 主流消费品、SaaS 和 B2B：除了 Telegram 自己的规范之外，没有特别的约束。
• 加密和 Web3 的教育与工具，前提是它们本身不属于加密资产服务：数据分析、自托管软件、学习类产品。
• 获授权的服务提供商的金融科技和交易业务，前提是你写明授权，并把风险警示放在显眼的位置。

要避开的：

• 面向意大利居民的博彩素材：Decreto Dignità 在任何媒介上都禁止它，Telegram 的规范同样禁止。
• 没有 MiCA 授权的加密资产服务，以及未获授权的外汇/差价合约（CFD）：CONSOB 会让这类网站被封锁。
• 药品和 CBD：这两类我们都不碰，无论投哪个国家都不做。
• 咄咄逼人的「bonus」文案和绝对化的说法：Telegram 的规范禁止夸大的比较和不切实际的陈述。

用意大利语写：Telegram 的规范要求所定向频道的语言与广告及落地页的语言一致。

Adsly 怎样搭建一次意大利投放？

流程和任何 Adsly 账户一样，都是 2 个工作日：

1. 开一个我们欧盟主体名下的 Euro 账户：频道、机器人和 Mini App 它都能投，也能以网站作为落地目标，并支持 in-stream 视频和欧元结算。我们的意大利实测数据来自 TON 账户。最低广告预算：普通行业 €500，加密以及股票和投资类 €1,000，保健品、成人与交友、二元期权 €5,000；博彩只能以上文所说的两种形式投放。
2. 账户在 2 个工作日内开通（保健品、成人与交友、二元期权为 4 个工作日）。不对你的频道、机器人或网站做预审：我们不会把你的素材送去 Telegram 审批、再等一个结论。账户开通之后，团队会和你商定上线计划。
3. 制作意大利语素材。开户不等于批准任何广告：Telegram 对每条广告单独审核。我们在 2026 年 9 月统计的 13,199 条广告中，超过 98% 在三小时内得到结论；经过审核的广告里，Euro 账户上最终有 95.6% 获批，TON 账户上为 86.8%。频次方面，先把 Views per User（每位用户展示次数）设为 1–2（表单允许设 1 到 4）；我们没有意大利按小时的数据，所以请看你自己广告的分小时分析。
4. 用任意加密货币付款。你无需做 KYC。

我们不会承诺让你豁免意大利的博彩法律，任何这样承诺的人都是在卖给你一个麻烦。我们也不核验牌照，不对照意大利法律审查你的业务：这份责任在广告主身上。我们提供的是：2 个工作日开通的账户，在 ads.telegram.org 和 Pro Panel 里对它的访问权限，以及运营它的工具。

关于账户本身的一切问题，请到 @adsly_pro 给我们发消息。ADM 和 CONSOB 的问题要在充值之前去问意大利的律师。