在智利投放 Telegram Ads：CMF《金融科技法》、开放金融与实测 CPM（2026）
TL;DR
智利可以投 Telegram Ads：它是广告表单 229 个国家选项之一，Euro 账户和 TON 账户都一样。
- 实测：Euro 账户 CPM €1.54（13.9 万次展示），TON 账户每千次展示 0.36 TON（38.9 万次展示，2026 年 8 月 22 日至 10 月 3 日）。
- 1880 万互联网用户，占人口的 94.5%，年龄中位数 36.9 岁（DataReportal，2025 年 10 月）。智利的 Telegram 用户数没有可靠的公开统计。
- 西班牙语素材，为智利而写。
对广告有影响的法律：
- 由 CMF（Comisión para el Mercado Financiero，金融市场委员会）监管的《金融科技法》（第 21.521 号法律）：有七项金融服务，只有进入 CMF 的 Registro de Prestadores de Servicios Financieros（金融服务提供者登记册）的公司才能以经营方式提供；就这一点而言，加密资产算作金融工具。
- 社交媒体：CMF 把社交网络上经常性的投资推荐视为投资咨询，而这是一项需要登记的业务，即使作者声明「这不是建议」也一样。
- 开放金融：Sistema de Finanzas Abiertas 不会在 2026 年启动，CMF 已在 2026 年 6 月 1 日把它推迟到 2027 年 7 月。
- 线上博彩：没有明确的法规，在智利也没有法律授权；一项法案正在国会审议。
不涉及牌照问题的产品（SaaS、电商、消费品和服务、B2B、教育）定向智利与定向其他国家没有区别。遵守智利法律是广告主的责任；本指南梳理规则并给出来源，不构成法律意见。
在智利能触达谁
Telegram 不公布分国家的用户数，网上流传的智利数字我们也追不到原始出处，所以一个也不引用。有来源可查的是这些：
- 上网率很高的国家：2025 年 10 月有 1880 万互联网用户，占人口的 94.5%，年龄中位数 36.9 岁（DataReportal, Digital 2026: Chile）。这是互联网用户，不是 Telegram 用户。
- 以 Android 为主：2026 年 9 月，智利移动端网页流量约 84% 来自 Android，16% 来自 iOS（StatCounter）。这是网页流量，不是 Telegram 自己的设备分布；广告表单可以分别定向。
- 加密资产：按 Chainalysis 的数据，智利收到的加密资产价值为 238 亿美元，在它列出的拉美市场里属于较小的一类（Chainalysis，2025 年 10 月）。
- 只用西班牙语：Telegram 的广告规范要求所定向频道的语言与广告和落地页的语言一致（§4.7）。
这些人群在 Telegram 的智利受众里按城市、年龄或兴趣怎么分布，我们没有测过。
实际成本：我们账户的实测
我们自己账户上只定向智利的广告，全部行业合计。Euro 账户以欧元计费，TON 账户以 TON 计费，两者从不互相换算：
| 账户类型 | CPM | 点击率 | 单次点击成本 | 展示次数 | 账户数 |
|---|---|---|---|---|---|
| Euro（截至 2026 年 10 月 3 日） | €1.54 | 1.18% | €0.130 | 13.9 万 | 1 |
| TON（2026 年 8 月 22 日至 10 月 3 日） | 0.36 TON | 6.92% | 0.005 TON | 38.9 万 | 2 |
按行业看，Euro 这一行是西班牙语的 AI 交易工具广告（全部 13.9 万次展示，CPM €1.54，CTR 1.18%），TON 这一行是带欢迎奖励和免费旋转的赌场优惠（99.7% 的展示，每千次 0.36 TON，CTR 6.93%）。完整表格见按国家划分的 CPM 指南。
30 秒看懂 CMF 的《金融科技法》
第 21.521 号法律，即 Ley Fintec，于 2023 年 1 月 4 日公布（官方文本）。它把七项服务交给 CMF 监管（第 2 条和第 5 条）：
- 众筹平台（plataformas de financiamiento colectivo）。
- 另类交易系统（sistemas alternativos de transacción）。
- 信贷咨询和投资咨询。
- 金融工具托管。
- 订单传递和金融工具中介。
加密资产就在这份清单之内：法律给「activos financieros virtuales o criptoactivos」下了定义，并把代表这类资产的工具与衍生品、差价合约一起算作金融工具（第 3 条）。所以加密资产的交易所、经纪商或托管机构提供的正是上面这些服务，差价合约（CFD）经纪商也一样。2026 年 10 月的制度是这样的：
- 登记与授权：只有进入 Registro de Prestadores de Servicios Financieros 的公司，才能以经营方式提供这些服务（第 5 条），而且每项服务都要单独取得授权（第 7 条）。具体要求见 CMF 2024 年 1 月 12 日的第 502 号一般规范（NCG）。
- 过渡期已经结束：自 2025 年 2 月 3 日起，只有在 CMF 登记并获得授权的公司，或者在这一天之前提交了申请且未被驳回的公司，才能提供这些服务。2025 年 2 月 4 日，CMF 统计到 335 份登记申请、26 份获批（全部是投资咨询）和 33 份被驳回（CMF）。2026 年 6 月 26 日，它又驳回了一批申请，并要求这些公司不得再接新客户（CMF）。
- 未登记经营依第 14 条属于严重违法。
- 广告：有关金融产品和服务的信息、宣传或广告，不得含有可能在其性质、价格、收益或任何其他特征上误导公众的表述（第 28 条）。
- 社交媒体上的投资咨询：2024 年 7 月，CMF 说明了发布金融内容在什么情况下构成投资咨询：传播的内容能够或旨在影响受众是否进行某项投资，并且是经常性的。它举的例子包括针对某个具体市场（比如加密资产）的推荐、公布交易结果或投资组合、收益预测，以及吸引人投资的推荐返佣计划或折扣。即使作者声明自己不是顾问，也照样适用。纯粹的信息性或教育性内容，只要客观中立，就不在此列（CMF）。
- 开放金融被推迟：同一部法律设立的 Sistema de Finanzas Abiertas 原定 2026 年 7 月启动。2026 年 6 月 1 日，CMF 修改了第 514 号 NCG，把生效时间改到 2027 年 7 月（CMF）。
这对一条广告意味着什么：
- 已登记的公司可以用西班牙语向智利投放，并说明自己在 CMF 的登记册里。如果不属实，就不要写「inscrita en la CMF」。
- 面向智利的信号频道或荐股频道，正是 CMF 在 2024 年描述的情形。一个经常推荐买什么、晒业绩或推广返佣链接的频道，按 CMF 的理解就是在提供投资咨询，免责声明怎么写都没用。中立的教育内容则不是。
- **「开放金融合作伙伴」**目前还不是谁都能拿来做广告的身份：系统要到 2027 年 7 月才启动。
- 登记册之外的公司，不论是智利的还是外国的，在向智利境内的人推广受管辖的服务之前，都应该先取得智利律师的意见。在广告账户里，把智利排除在外的做法是：国家列表里不选它，并且按国家而不是按频道定向，因为投在频道里的广告也会展示给这个频道在智利的读者。
合规的广告文案
Telegram 的广告文字上限是 160 个字符，所以风险提示必须短。下面的例子是智利西班牙语，也就是实际投放时的样子：
在 CMF 登记册里的公司：
{Marca}: inscrita en el Registro de Prestadores de Servicios Financieros de la CMF. Invierte desde CLP {monto}. Toda inversión implica riesgo.
在 CMF 登记册里的加密平台：
{Marca}: inscrita en el Registro de Prestadores de Servicios Financieros de la CMF. Compra Bitcoin y Ethereum desde CLP {monto}. Los criptoactivos implican riesgo.
SaaS B2B：
{Producto}: automatiza tus campañas de Telegram. Prueba gratis 14 días.
不该出现在广告里的内容：
- 「Rentabilidad garantizada」（保证收益）。Telegram 的规范禁止保证回报的投资要约（§5.7），《金融科技法》第 28 条也禁止在收益方面作误导性表述。
- 广告主并不持有的登记。
- 在系统还不存在的时候写「Socio open finance autorizado」。
Adsly 面向智利的设置
- 选 Euro 账户：它既能链接到网站，也能链接到频道、机器人或 Mini App，被拒的广告可以通过我们直通 Telegram 审核的渠道转交人工复核，博彩还能开 Telegram Ads 官方博彩账户——没有牌照也行。TON 账户只能链接到 Telegram 内部的目标：频道、机器人和 Mini App。自 2026 年 8 月 22 日起，两种账户用的是同一套定向表单；用 TON 支付的广告只在两个国家不展示（俄罗斯和乌克兰），智利不在其中。
- 开通：Euro 账户 48 小时开通，World 账户覆盖俄罗斯和乌克兰以外的所有国家（俄罗斯和乌克兰另开同价账户）：广告可以定向智利，也可以定向其他任何可投放国家。最低广告预算 €500，外汇、加密、股票和投资类也一样。可用任何加密货币付款，无需 KYC。计算你的 Euro 账户 →
- 访问权限：你会拿到 ads.telegram.org 上的账户本身，以及 app.adsly.pro 上的 Adsly Pro Panel。
- 定向：国家选智利。语言选西班牙语。然后选主题（「Economy & Finance」「Investments」和「Cryptocurrencies」都是表单里的原名），或者你的客户已经在关注的频道。表单里还有一个 Locations（地点）字段，可以搜索所选国家内部的地点；它为智利提供哪些地点，在账户里可以看到，我们没有实测过城市级别的广告。
- 素材：西班牙语要为智利而写，用智利的用词、智利比索金额和智利的机构名称。和中性的拉美西班牙语相比，这样做对点击率影响多大，我们没有测过，所以把它当成一次测试。
- 频次：Views per User（每位用户展示次数）从 1–2 起步，表单允许设 1 到 4。
- 时段与审核：我们没有智利分时段的数据，所以不公布「最佳时段」；请看你自己广告的分小时数据。2026 年 9 月我们统计的 13,199 组广告里，超过 98% 在三小时内拿到审核结果。全部行业合计，经过审核的广告最终获批的比例，在我们的 Euro 账户上是 95.6%，在 TON 账户上是 86.8%。开通账户并不等于任何一条广告获批。
谁对什么负责
Adsly 负责开通账户并提供工具。什么可以向智利境内的人做广告，由智利法律和 Telegram 的审核决定，这份责任在广告主身上：
- 博彩与投注：Telegram 的广告规范禁止博彩广告：§5.6 规定，广告不得推广「涉及真钱、奖品或任何有价物品的线上或线下赌博、博彩或赌场类活动」（规范）。在我们这里，博彩只有两种形式：官方博彩账户，广告预算 €25,000 起；或在我们的基础设施上做完整投放，广告预算 €5,000 起，详见博彩政策指南。两者都改变不了智利法律：线上博彩在智利没有明确的法规，也没有法律授权，最高法院已下令网络服务商封锁博彩网站，一项规范该行业的法案正在国会审议（Ecija，2026 年 2 月）。
- 金融和加密：在 CMF 登记的问题要由你在上线之前解决，产品只要稍微靠近红线，就请找智利律师。牌照和遵守智利法律是广告主的责任；账户开通了，并不说明这些问题已经解决。
- 药品和 CBD：任何国家我们都不接。
- 其他一切（SaaS、B2B、电商、教育、消费类产品）以智利为定向目标投放，不涉及牌照这一层。
常见问题
2026 年在智利能投 Telegram Ads 吗？
能。智利在 Euro 账户和 TON 账户上都是国家选项，我们自己的广告在两种账户上都投出去过：一个 Euro 账户 13.9 万次展示，TON 账户 38.9 万次。
CMF 的《金融科技法》是什么？
第 21.521 号法律，2023 年 1 月 4 日公布。它把众筹平台、另类交易系统、信贷和投资咨询、托管、订单传递和金融工具中介交给 CMF 监管，并把加密资产算作金融工具。自 2025 年 2 月 3 日起，这些服务只有在 CMF 登记并获得授权的公司，或者申请仍在审理中的公司才能提供。
开放金融带来什么变化？
2026 年没有任何变化。Sistema de Finanzas Abiertas 原定 2026 年 7 月启动；2026 年 6 月 1 日，CMF 把生效时间推迟到 2027 年 7 月。不要围绕它来做 2026 年的广告。
Telegram 上的信号频道在智利算「投资咨询」吗？
可能算。CMF 2024 年的标准涵盖的是能够或旨在影响投资决定、并且经常性发布的内容：推荐、公布的业绩、收益预测、返佣链接。说一句「这不是建议」改变不了什么。中立的教育内容不在此列。
西班牙语要用智利的吗？
请为智利而写：智利的用词、比索金额、智利的机构名称。和中性西班牙语相比点击率差多少，我们没有测过，所以两种都测一下。
能专门定向圣地亚哥吗？
广告表单里有一个 Locations（地点）字段，可以搜索所选国家内部的地点。它为智利提供哪些地点，在你的账户里可以看到；城市级别的广告我们没有实测过，所以对「只投圣地亚哥」不作任何承诺。另一条路是定向圣地亚哥受众在看的频道。
Adsly 协助办理 CMF 登记吗？
不协助。那是智利律所的工作。我们开通广告账户，并提供运营它的工具。
能在智利用 Telegram Ads 投博彩吗？
可以，通过 Adsly，有两种方式。主力是在我们基础设施上的完整投放：广告预算 €5,000 + 30% 佣金，整个项目由我们全程负责：专属经理撰写文案、把广告系列推进到 Active，并负责全部流量、端到端配置追踪、提供数据分析、每天优化。预算从 €25,000 起，可以开官方 Telegram Ads 博彩账户：€25,000 + 25% 佣金，无需牌照，品牌和奖金按原文投放。两种都在 48 小时内开通，国家在 World 账户里按广告系列勾选。 Telegram 的规范（§5.6）禁止自助账户投博彩广告，所以博彩走我们的方式。 我们定向智利的 TON 展示几乎全是带欢迎奖励的赌场优惠。在 Pro Panel 里，定向拉美（巴西、墨西哥、阿根廷、智利……）的博彩广告系列来自 9 个广告主，共 146 万次展示：每千次 0.739 TON，点击率 3.55%，单次点击 0.0227 TON，22,723 次行动（机器人启动、频道加入、Mini App 打开），每次 0.0392 TON（TON，截至 2026 年 10 月 25 日）。 完整规则见博彩政策指南；想从上线到日常优化全部交给一个团队的品牌，请看面向赌场与体育博彩品牌的 Telegram Ads 代投代理。把你的产品发给 @adsly_pro。
一组广告能同时覆盖智利、秘鲁和哥伦比亚吗？
Euro 的 World 账户覆盖俄罗斯和乌克兰以外所有可用的国家。即便如此，也请为每个国家单独开一组广告：每个国家有自己的监管机构，也有自己的西班牙语。
在智利这个市场，规则是公开而具体的：《金融科技法》、CMF 登记册，还有一个已经说清楚「频道里的建议什么时候变成投资咨询」的监管机构。我们的实测价格：Euro 账户 CPM €1.54，TON 账户每千次展示 0.36 TON。不确定自己的产品属于哪一类？在给账户充值之前，先到 @adsly_pro 问我们。
