摩洛哥 Telegram Ads：加密禁令、第 42.25 号法律草案，以及哪些能投（2026）
TL;DR
摩洛哥处在过渡期：加密资产今天被禁止，而用来监管它的那部法律还只是草案：
- 加密资产的现状：自 2017 年 11 月起，Office des Changes（外汇管理局）把虚拟货币交易视为违反外汇管理规定。第 42.25 号法律草案于 2025 年 11 月公布，2026 年 7 月仍在审议。在它颁布之前，禁令依然有效。
- 摩洛哥的 Telegram 用户数没有任何有来源的统计。有来源可查的是：3850 万人口，3550 万互联网用户，年龄中位数 29.8 岁（DataReportal，Digital 2026: Morocco）。
- 价格：TON 账户上只有一次样本很薄的读数，2.7 万次展示，每千次展示 0.21 TON（2026 年 8 月 22 日至 10 月 3 日）；Euro 账户没有实测数据。
- 法语和阿拉伯语。分成两组广告，分开投放。
不涉及牌照问题的：旅游和出行、电商、教育、SaaS、房产信息、消费品和服务。
目前还没有摩洛哥牌照可以引用的：加密资产。上线前需要先咨询当地意见的：从境外销售的外汇和其他金融类产品。遵守摩洛哥法律是广告主的责任；本指南梳理规则并给出来源，不构成法律意见。
加密资产的处境：现在被禁止，法律草案待决
摩洛哥正处在过渡当中，所以日期很重要：
- 2017 年 11 月，禁令出台：Office des Changes 告知公众，通过虚拟货币进行的交易构成对外汇管理规定的违反，可处该规定所定的制裁和罚款；它还提醒公众，与其他国家之间的金融交易必须经由获授权的中介机构办理（Office des Changes）。此后，Bank Al-Maghrib、资本市场监管机构 AMMC 和 Office des Changes 发出的一份联合警示称，虚拟货币的使用在摩洛哥仍未获准（Office des Changes）。
- 2024 年 11 月，宣布已有草案：Bank Al-Maghrib 行长表示，该行已拟好一部监管加密资产的法律草案，草案正处在通过程序中（Hespress，2026 年 4 月）。
- 2025 年 11 月，第 42.25 号法律草案公布：草案由经济和财政部会同 Bank Al-Maghrib 和 AMMC 起草，拟为服务提供商发牌，把代币发行交给 AMMC 监管，把资产支持型代币交给中央银行监管。美国国会法律图书馆在 2026 年 3 月指出，该法案「尚未颁布」（Library of Congress）。
- 2026 年 7 月，仍在审议：Bank Al-Maghrib 的年度银行监管报告确认，文本的工作仍在继续，并且没有给出提交议会的日期（Morocco World News，2026 年 7 月 22 日）。
所以，2026 年 10 月 3 日的局面很清楚：2017 年的禁令仍然有效，发牌制度还不存在。即便是草案，也没有把加密货币定为支付手段；它把加密资产当作单独一类金融资产，只有获授权的提供商才能经手。今天面向摩洛哥的加密业务没有牌照可以引用，而草案不等于许可。
受众现实
Telegram 不公布各国用户数。网上流传的摩洛哥估算出自我们无法追溯到原始来源的网站，所以一个也不引用。有来源可查的是这些，全部出自 DataReportal 的 Digital 2026 报告（2025 年底的数据）：
- 几乎人人上网：3850 万人口，3550 万互联网用户，占人口的 92.2%。
- 年轻的成年人：年龄中位数 29.8 岁；66.3% 的人口住在城市。
- 法语和阿拉伯语：Telegram 的广告规范要求所定向频道的语言与广告及落地页的语言一致：法语频道用法语素材，阿拉伯语频道用阿拉伯语素材（面向大众受众用达里贾方言 Darija）。我们不公布「谁读哪种语言」的比例；两种都投，让你自己的数据说话。
- 海外的摩洛哥人：如果你的受众是在欧洲的侨民，就定向他们居住的国家，以及他们阅读的语言或频道。这一群体我们没有实测数据。
千次展示的成本：实测
数据来自我们自己的账户，只定向摩洛哥的广告，所有行业合并，截至 2026 年 10 月 3 日。Euro 账户以欧元计费，TON 账户以 TON 计费；两者从不互相换算。
| 账户类型 | CPM | 点击率 | 每次点击成本 | 展示量 | 账户数 |
|---|---|---|---|---|---|
| TON（以 TON 计，2026 年 8 月 22 日至 10 月 3 日） | 0.21 TON | 1.61% | 0.013 TON | 27k | 2 |
摩洛哥目前还没有 Euro 账户的实测数据，所以给不出欧元价格。
27,000 次展示的样本很薄：这只是初步读数，不是市场价。
我们不公布分行业数据：样本太小，无法诚实地把一个行业和另一个行业分开。两种账户的分国家表格见各国 CPM 指南。
广告文案示例
这些示例展示的是语气，而不是法律上的放行。
旅游：
{目的地}：découvrez {体验}。起价{价格} MAD。直接预订。 ({目的地}：discover {体验}. From {价格} MAD. Book direct.)
电商（法语/达里贾方言）：
{品牌}：摩洛哥全境配送。货到付款。满{金额} MAD免运费。
房地产（面向侨民）：
在摩洛哥投资房地产。{项目}，{城市}。非常适合侨民。
Adsly 面向摩洛哥的设置
- 选 Euro 账户：它既能链接到网站，也能链接到频道、机器人或 Mini App，可以添加自定义按钮，被拒的广告还可以通过我们转交人工复核。TON 账户只能链接到 Telegram 内部的目标：频道、机器人和 Mini App。自 2026 年 8 月 22 日起，两者使用同一个定向表单；TON 付费广告不投放的四个国家里没有摩洛哥。到目前为止，我们唯一的摩洛哥读数来自 TON 账户。
- 开户：Euro 账户 48 小时开通，均为 World 账户：广告可以定向摩洛哥，也可以定向其他任何可投放国家。最低广告预算 €500。可用任意加密货币付款，无需 KYC。计算你的 Euro 账户价格 →
- 定向：国家选摩洛哥。语言选法语和阿拉伯语，各开一组广告。然后选主题，或者你的客户已经在关注的频道。
- 侨民：按居住国各开一组广告，用法语素材；或者定向这批受众在读的具体频道。
- 频次：Views per User（每位用户展示次数）从 1–2 起步，表单允许设 1 到 4。
- 时段：我们没有摩洛哥按小时的数据，所以不公布「最佳时段」。请看你自己广告的分小时分析。
- 访问权限与审核：你会拿到 ads.telegram.org 上的账户本身，以及 app.adsly.pro 上的 Adsly Pro Panel。我们在 2026 年 9 月统计的 13,199 条广告中，超过 98% 在三小时内得到审核结论。
法律的界线在哪里
Adsly 负责开户并提供工具。我们不核验牌照，开户也不等于批准任何广告。什么可以向摩洛哥境内的人做广告，由摩洛哥法律和 Telegram 的审核决定，这份责任在广告主身上：
- 加密资产：自 2017 年起为外汇管理规定所禁止；第 42.25 号法律草案尚未颁布。换成「P2P」这样的说法，改变不了推广的是什么。
- 来自境外的外汇和投资类产品：外汇管理局要求与其他国家之间的金融交易经由获授权的中介机构办理。定向摩洛哥之前，请向当地律师确认。
- 保证收益：无论什么产品，Telegram 的规范（§5.7）都把「承诺保证回报的投资要约」列为禁止的金融内容。
- 博彩：Telegram 的广告规范禁止博彩广告：§5.6 规定，广告不得推广「涉及真钱、奖品或任何有价物品的线上或线下赌博、博彩或赌场类活动」（规范）。在我们这里，博彩只有两种形式：官方博彩账户，广告预算 €25,000 起；或在我们的基础设施上做测试投放，广告预算 €5,000 起，详见博彩政策指南。两者都改变不了摩洛哥法律；请向当地律师确认。
- 药品和 CBD：任何国家我们都不接。
- 其他一切（旅游、电商、教育、SaaS、非金融类的消费品和服务）都可以直接定向摩洛哥投放，没有牌照这一层。
常见问题
2026 年加密资产在摩洛哥合法吗？
还不合法。外汇管理局 2017 年的立场，即虚拟货币交易违反外汇管理规定，至今仍然有效。第 42.25 号法律草案于 2025 年 11 月公布，2026 年 7 月仍在审议，没有提交议会的日期。
能赶在法律出台之前先投加密广告吗？
草案不等于许可：在法律颁布、发牌制度建立之前，广告没有任何摩洛哥的授权可以引用。这个决定和它的风险，都在广告主身上。
摩洛哥有多少 Telegram 用户？
没有可靠的公开数字；那些我们无法追溯到原始来源的估算，我们不再转述。有据可查的是：3850 万人口，3550 万互联网用户，年龄中位数 29.8 岁（DataReportal，Digital 2026）。
摩洛哥现在能投什么？
一切不需要金融牌照的东西：旅游和出行、电商、教育、SaaS、房产信息、消费品和服务。
素材用法语还是阿拉伯语？
两者都用，分开投放：法语频道用法语，阿拉伯语频道用阿拉伯语。Telegram 要求广告语言与频道语言一致。英语只有投英文频道才有意义。
怎么触达摩洛哥侨民？
定向他们居住的国家，以及他们阅读的语言或频道。这一群体我们没有实测过，所以不给价格。
摩洛哥便宜吗？
我们唯一的读数是这么说的：每千次展示 0.21 TON；但它只建立在 2.7 万次展示和 2 个账户上。把它当作初步读数，而不是市场价。摩洛哥没有以欧元计的数据。
谁来核查我的业务在摩洛哥是否合法？
你自己。我们不核验牌照，也不对照摩洛哥法律审查你的业务；Telegram 按它自己的规范审核每一条广告。我们在 48 小时内开户，并同时提供 ads.telegram.org 上的账户和 Pro Panel 的访问权限。请到 @adsly_pro 联系我们。
摩洛哥是一个处在过渡期的市场：2017 年对加密交易的禁令仍然有效，第 42.25 号法律草案也还只是草案。在它颁布之前，加密资产没有牌照可以引用。旅游、电商、教育和其他非金融类业务不涉及牌照这一层。法语和阿拉伯语分开投放，并且实事求是地看待我们那一次样本很薄的价格读数。
