Telegram Ads 加密项目全球扩量——按国家与账户的操作手册（2026）
摘要
加密项目的全球扩量，就是把账户、合规和国家编排到一起：
- 用 Euro World 账户：一个账户覆盖所有可用国家，投放国家按广告系列选择；广告可以落地到频道、机器人、Mini App 或网站，被拒的广告会通过我们直通 Telegram 审核的渠道交给人工处理。
- 扩量最大的风险是按国家的合规——每个市场对加密推广的监管都不一样。下面的规则核对于 2026 年 10 月 3 日。
- 按规则的要求给国家分组，排除禁止推广的国家，本地化创意，按回报分配预算。
本指南把细分指南（质押、DeFi、CEX 等）和国家指南串成一套扩量打法。它不是法律意见。
第 1 步 — 给国家分组（看规则要求什么）
不要按一个国家听起来有多“友好”来分层，要看监管机构自己的文本对“向居民推广加密的人”提出了什么要求：
| 分组 | 国家 | 规则的要求 |
|---|---|---|
| 已有牌照制度 | 南非、阿联酋（迪拜）、马来西亚、菲律宾、巴基斯坦、土耳其、英国、泰国 | 只有当地监管机构发牌或注册的提供商，或代表它行事的一方，才能向居民推广加密服务 |
| 尚无持牌路径 | 越南 | 试点市场已有立法，但截至 2026 年 8 月 30 日还没有一家交易所获得牌照 |
| 禁止推广 | 埃及、孟加拉国、埃塞俄比亚、俄罗斯 | 法律或央行公告禁止交易和推广——排除 |
| 本文未核对 | 其他所有国家 | 定向之前先找当地律师 |
从你持有当地牌照、或代表持牌方行事的国家做起；禁止组一律硬性排除；也不要把“已有制度”读成“市场开放”。
第 2 步 — 账户选择
- TON 账户：用 TON 充值，只能落地到 Telegram 内部（频道、机器人、Mini Apps）。自 2026 年 8 月 22 日起，它和 Euro 一样能按国家、语言和主题定向，也能按生态内的频道定向。不在俄罗斯、乌克兰、以色列和巴勒斯坦投放。
- Euro 账户：同一套定向表单，另外支持外部网站落地、in-stream 视频，以及通过 Adsly 把被拒的广告升级给人工处理。
- 我们的推荐：Euro World 账户：产品在 Telegram 内部还是在网站上，一个账户都能投，覆盖所有可用国家，广告被拒时可升级给人工处理。Pro Panel 可以把多个账户并排管理。
我们在加密细分上的实测：为加密开通的自助 Euro 账户，CPM €1.91、点击率 0.53%、单次点击 €0.358（82.1 万次展示，2026 年 10 月 3 日）。在所有账户类型上，素材里带加密字样的广告系列——68,944 个，1.285 亿次展示——点击率 1.95%，拒绝率 1.1%；其中落地到频道的点击率 2.08%、拒绝率 0.8%，落地到机器人的点击率 1.39%、拒绝率 3.6%（点击率不计入点击率高于 25% 的广告系列）。开通账户不等于任何一条广告获批。
第 3 步 — 按国家的合规（扩量的头号风险）
加密全球扩量最大的错误，是所有国家用同一套创意、同一套国家配置。以下是各监管机构公布的内容（2026 年 10 月 3 日核对）：
- 南非。 加密资产在 2022 年 10 月 19 日被认定为金融产品，因此加密资产服务提供商需要 FSCA 牌照；按 FSCA 的更新，512 份申请中已批准 300 份，并表示会对无牌经营者采取行动（DLA Piper，2026 年 1 月 21 日）。
- 阿联酋（迪拜）。 VARA 的 Marketing Regulations 自 2024 年 10 月 1 日起生效，适用于任何在迪拜、或面向迪拜推广虚拟资产的主体，不论是否持牌；只有 VARA 持牌提供商可以推广虚拟资产业务，风险提示为强制要求，罚款最高 1,000 万迪拉姆（VARA 规则手册、CMS，2024 年 9 月 30 日）。
- 马来西亚。 数字资产交易所必须在证券委员会注册；其名单在 2026 年 7 月 20 日列有五家注册交易所，未获批准的主体被要求停止一切活动（Securities Commission Malaysia）。
- 菲律宾。 SEC 针对加密资产服务提供商的规则自 2025 年 7 月 5 日起生效，适用于向菲律宾境内人士提供这类服务的本地和外国主体；先注册，后展业（Fintech News Philippines，2025 年 8 月 19 日）。
- 巴基斯坦。 Virtual Assets Act, 2026 确立 PVARA 为发牌机构，其条例于 2026 年 8 月 21 日生效。凡以巴基斯坦境内人士为目标、向其招揽、推广或为其开户的活动，都算“在巴基斯坦境内或自巴基斯坦”开展；No Objection Certificate 不等于牌照（PVARA 常见问题）。
- 越南。 依据第 05/2025/NQ-CP 号决议设有加密资产试点市场，但截至 2026 年 8 月 30 日还没有一家交易所获得牌照——有五家申请方通过了首轮评估。自 2026 年 9 月 1 日起，第 284/2026 号法令对通过无牌平台交易的境内投资者处以罚款，并设有与首张牌照挂钩的宽限期（Vietnam Law Magazine）。
- 泰国。 2025 年 4 月的紧急法令列明了境外平台在什么情况下被视为向泰国境内人士提供服务：泰语内容、.th 域名、泰国支付账户、面向泰国用户的付费搜索、在当地有人员或办公室。这份清单取代了过去的“反向招揽”说法（DFDL）。
- 土耳其。 第 7518 号法律自 2024 年 7 月 2 日起生效，要求加密资产服务提供商取得资本市场委员会的授权，并给了境外提供商三个月的停止期限；无牌提供服务可判三至五年监禁（Mondaq，2024 年 7 月 26 日、Mondaq，2024 年 7 月 23 日）。
- 英国。 自 2023 年 10 月 8 日起，所有面向英国消费者的加密资产推广，包括境外公司的推广，都必须走 FCA 规定的四条路径之一；除此之外的做法属于刑事犯罪，最高可判两年监禁（FCA）。
- 埃及。 2020 年第 194 号法律第 206 条规定，未经央行批准，禁止发行、交易或推广加密货币（Andersen Egypt，2025 年 1 月）。
- 孟加拉国。 Bangladesh Bank 表示，依据《外汇管理法》和反洗钱法规，交易和推广加密货币均属违法（The Business Standard，2021 年 7 月）。
- 埃塞俄比亚。 国家银行 2026 年 7 月 23 日的公告规定，未经其授权，禁止买卖、兑换、转移虚拟资产以及为这类交易提供便利（LEX Africa，2026 年 8 月 12 日）。
- 俄罗斯。 2024 年 8 月 8 日签署的法律禁止为数字货币及组织其流通的服务做广告（Interfax）；用 TON 充值的广告本来也不在俄罗斯投放。
扩量之前，先用这些来源搭好国家配置矩阵。美国是有意没列进来的：那里联邦和各州的规则相互叠加（可以从 FinCEN 的 FIN-2019-G001 指引看起），我们没有核对过——请咨询律师。
第 4 步 — 创意本地化
加密文案一旦写得泛泛，就很难跨市场：
- 语言：越南用越南语，泰国用泰语，海湾地区用阿拉伯语。我们没有实测过提升幅度，但用读者的语言写广告，至少省掉了翻译这一步——而在泰国，泰语内容本身就是让境外平台落入泰国牌照监管的标志之一。
- 合规文案本地化：用当地语言写风险提示；持有当地牌照的，写上监管机构的牌照信息。
- 表述方式：讲产品做什么，而不是能赚多少。Telegram 的准则禁止任何语言的保证收益投资要约（§5.7）。
第 5 步 — 预算分配
- 先做你持有当地牌照、或代表持牌方行事的国家；其他国家等律师确认后再加。
- 按回报分配，而不是按 CPM。国家对价格的影响很大：在我们的 TON 账户上，所有细分的单国定向广告系列，千次展示成本在英国是 0.27 TON，土耳其 0.42 TON，马来西亚 1.87 TON，阿联酋 3.79 TON，越南 4.09 TON（2026 年 8 月 22 日至 10 月 3 日）——见各国 CPM。
- 用自动化规则在各国之间放大跑赢的、暂停跑输的（见批量管理指南）。
- 每走一步扩量之前，把每个国家重新核对一遍：巴基斯坦的条例和埃塞俄比亚的公告，都出自 2026 年夏天。
常见问题
加密全球扩量的核心原则是什么？
运营 Euro World 账户——覆盖所有可用国家，投放国家按广告系列选择——并按监管机构对“向居民推广加密的人”的要求给国家分组。排除禁止推广的国家，按市场本地化，按回报分配预算。
先扩哪些国家？
你持有当地牌照或注册、或代表持牌方行事的国家。南非、迪拜、马来西亚、菲律宾、巴基斯坦、土耳其、英国和泰国，都把加密推广和当地持牌提供商绑在一起；对没有牌照的离岸平台来说，没有哪一个是“开放”的。
哪些国家必须排除？
埃及、孟加拉国、埃塞俄比亚和俄罗斯：当地的法律或央行公告禁止加密交易或其推广。越南先搁置，等第一家交易所拿到牌照再说。
泰国怎么处理？
别指望“反向招揽”。自 2025 年 4 月起，泰国法律列明了境外平台被视为服务泰国境内人士的标志：泰语内容、.th 域名、泰国支付账户、面向泰国用户的付费搜索、当地人员。一条定向泰国、用泰语写的无牌平台广告，一次就踩中其中好几条。
扩量用 TON 账户还是 Euro 账户？
用 Euro。自 2026 年 8 月 22 日起，两者共用同一套国家、语言和主题定向表单，但 Euro World 账户既能落地到频道、机器人和 Mini Apps，也能落地到网站，被拒的广告还能通过 Adsly 升级给人工处理；TON 只能链接到 Telegram 内部，而且用 TON 充值的广告不在俄罗斯、乌克兰、以色列和巴勒斯坦投放。Pro Panel 可以把多个 Euro 账户放在一起运营。
为什么加密尤其要做创意本地化？
因为规则一过国界就变，披露内容也得跟着变：迪拜要 VARA 的风险提示，英国要符合 FCA 规定的推广，持有牌照的地方要写上牌照信息。一条英文创意装不下这些。
预算怎么在各国之间分配？
按回报，不按 CPM。在我们的 TON 账户上，所有细分合计，千次展示在英国是 0.27 TON，在越南是 4.09 TON——便宜的展示和便宜的客户是两回事。用自动化规则放大跑赢的、暂停跑输的。
各市场的细节在哪里？
在第 3 步链接的监管机构页面里，在我们的国家指南（阿联酋、越南、泰国、南非等）和细分指南（质押、DeFi、CEX、代币发行）里。本指南是这些之上的编排层。
在 Telegram 上做加密全球扩量，是编排，不只是花钱：Euro World 账户，按监管机构的要求给国家分组，排除禁止推广的国家，并按市场本地化创意。头号风险是所有国家用同一套配置。用监管机构的页面搭好合规矩阵，按回报分配预算，每走一步扩量之前把每个国家重新核对一遍——目标国家的法律，由广告主自己负责。
